Was sagt das Gold Silber Ratio aus?
Das Gold Silber Ratio – einfach erklärt
Der Wert von Gold- und Silberbarren ist im Allgemeinen im Laufe der Zeitrelativ zueinander gestiegen und gefallen; wo sich Gold bewegt, folgt Silber.
Für diejenigen, die den Gold- und Silbermarkt beobachten, kann dies befriedigend sein, da es die grobe Einschätzung des relativen Wertes der beiden Währungen recht einfach macht. Bei näherer Betrachtung kann dies jedoch verwirrend sein, wenn man beginnt, die unterschiedlichen Verwendungszwecke auf dem breiteren Markt zu verstehen.
Um wirklich Klarheit über den relativen Wert von Goldbarren im Vergleich zu Silberbarren zu erhalten, müssen wir uns mit der Frage beschäftigen, was das Gold-Silber-Verhältnis ist. Wie es entstanden ist und wie es sich verhält, verrät uns mehr darüber, wie man die Preisbildung verstehen kann.

Im Wesentlichen handelt es sich bei der Ratio um eine Berechnung, die von Anlegern verwendet wird, um den besten Zeitpunkt für Investitionen zu ermitteln. Das Verhältnis spiegelt das Gewicht des Silbers wider, das benötigt wird, um eine Unze Gold zu kaufen. Bei der Berechnung wird der Marktpreis von Gold durch den Silberpreis geteilt. Wenn der aktuelle Goldpreis relativ hoch ist, braucht man mehr Silber, um eine Unze Gold zu kaufen, aber das war nicht immer so.
Historisch gesehen wurde Silber von den Spaniern vor zwei Jahrhunderten unterbewertet, um ihre Macht auf der Weltbühne zu erhalten, so einige Branchenkommentatoren. Einige argumentieren, dass dies ein Erbe hinterlassen hat, von dem das Silber seitdem aufgeholt hat.
Jahrhunderts waren Silberbarren etwa 14-16 Mal so viel wert wie der Kauf von Goldbarren – ein niedriges Verhältnis. Im Laufe des zwanzigsten Jahrhunderts begann die Volatilität auf den Märkten zuzunehmen. Im Jahr 1938, vor dem Ausbruch des Krieges, erreichte das Gold-Silber-Verhältnis mit einem Verhältnis von 98:1 seinen Höchststand im 20. Seit 1978, etwa zu der Zeit, als der Dollar vom “Goldstandard” abgekoppelt wurde, schwankt das Verhältnis recht dramatisch: In den 1980er Jahren stieg es stetig an, seitdem ist es etwas unberechenbar und schwankt zwischen etwa 40:1 und 80:1. Diese Schwankungen spiegeln eine Reihe von Faktoren wider, nicht zuletzt die Neubewertung von Silber als Rohstoff im Vergleich zu Gold.
Heutzutage können wir ohne Silber nicht überleben, da ein Großteil unserer Technologie ohne Silber überflüssig wäre. Silber ist ein äußerst vielseitiges Metall, und die industrielle Nachfrage trägt zunehmend zu seiner Verknappung bei. Daher ist es nicht verwunderlich, dass das Gold-Silber-Verhältnis dramatisch schwankt, da sich die Bedeutung der Variablen, die bei der Bewertung von Silber berücksichtigt werden, im Laufe der Zeit verändert. Darüber hinaus hat eine Kombination aus Inflationsängsten, Währungsabwertungen, Unsicherheiten bei traditionellen Anlagen und Ängsten vor einer weltweiten Verschuldung Silberbarren und verwandte Vermögenswerte als Anlage für Menschen attraktiv gemacht, die an Edelmetallen als Quelle zukünftiger Sicherheit interessiert sind.

Wie wird sich das Gold-Silber-Verhältnis in der Zukunft voraussichtlich entwickeln?
Nach Angaben von Goldcorp Inc. einem der größten Goldproduzenten der Welt, kommt auf 12,5 Tonnen Erde ein Gramm Silber, während auf 250 Tonnen ein Gramm Gold kommt. Geht man davon aus, dass dies stimmt, könnte man zusammen mit anderen Faktoren, die in der Welt eine Rolle spielen, erwarten, dass das tatsächliche Verhältnis von Gold zu Silber näher am historischen Durchschnitt liegt, vielleicht bei 20:1.

Zwar schwanken die Silberpreise mit den wirtschaftlichen Ereignissen auf der
ganzen Welt, doch ist ein Teil dieser Volatilität auch darauf zurückzuführen, dass Silber nicht so häufig gekauft und verkauft wird wie Goldbarren. Es wird als weniger wertvoll wahrgenommen, so dass der Markt deutlich kleiner ist und plötzliche Veränderungen der Umstände sich noch stärker auswirken.
Dennoch werden Gold- und Silberbarren in Zeiten der Unsicherheit in der Weltwirtschaft als sicherer wahrgenommen. In den letzten Jahren hat die Nachfrage nach Silber das Angebot überstiegen, interessanterweise um 103 Millionen Unzen im Jahr 2013, dem dritten Jahr in Folge, in dem einfach nicht genug Silber zur Verfügung stand, um die Käufer zufriedenzustellen.
Silber spielt im Internet und bei aufkommenden Trends eine immer wichtigere Rolle. So haben beispielsweise Sporttechnologieunternehmen tragbare Technologien und Smartphone-Apps entwickelt, mit denen sich körperliche Aktivitäten wie die Herzfrequenz, die aufgenommenen bzw. verbrannten Kalorien sowie andere biometrische Feedback-Tools zur Überwachung unseres Wohlbefindens unterwegs verfolgen lassen. Allein diese Branche hat eine größere Nachfrage nach diesem Edelmetall geschaffen, abgesehen von der Nachfrage der traditionellen Industrie, die möglicherweise zusammen mit den Schwellenländern steigt.
Auch wenn das Gold Silber Ratio derzeit hoch erscheint, könnten die Preise für Silberbarren und -münzen in Zukunft erheblich steigen, da sich die veränderte Wahrnehmung und die steigende Nachfrage auf dieses Verhältnis auswirken.
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Wie sah das Gold-Silber-Verhältnis in der Vergangenheit aus?
Seit 1687 – so weit die Aufzeichnungen zurückreichen – schwankte das Gold-Silber-Verhältnis zwischen etwa 14 und 100. Um 1900 pendelte sich das Verhältnis ein und blieb relativ konstant.
Vor 1900 schwankte der Gold-Silber-Quotient sogar um 16. Dies war wahrscheinlich darauf zurückzuführen, dass viele Länder gold- und silbergedeckte Währungen verwendeten. So legten beispielsweise Frankreich und die Vereinigten Staaten (neben anderen) gesetzlich fest, wie hoch das Verhältnis sein durfte.
Außerdem schätzt der U.S. Geological Survey, dass es in der Erdkruste 17,5 Mal mehr Silber als Gold gibt, was eine weitere Erklärung für das durchschnittliche Gold-Silber-Verhältnis vor 1900 sein könnte.
Während des gesamten zwanzigsten Jahrhunderts lag das Gold-Silber-Verhältnis im Durchschnitt bei 47-50 und schwankte zeitweise stark.
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